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Cédric Tille

Graduate Institute Geneva - Professeur d’économie
Cédric Tille
Le dollar s’apprécie et la balance commerciale américaine est déficitaire. Voilà qui semble valider l’argumentaire de Washington. Mais, en l'observant de plus près, «la situation est plus subtile.»
The dollar appreciates and the US has a trade deficit. This seems to validate Washington's argument. «But the situation is more subtle.»
«En incluant le résultat légèrement négatif de 2022, la BNS a payé en trois ans une fois et demie ce qu’elle a perçu sur les sept années précédentes.»
«Including the slightly negative result for 2022, in three years the SNB has paid out one and a half times what it received over the previous seven years.»
La loi ne protège pas tant que cela la Fed (son président Jerome Powell).
The law doesn't protect the Fed (and its chairman Jerome Powell, picture) all that much.
«Le fort coût des crèches en Suisse implique que si les deux membres d’un couple travaillent, une grande partie du revenu de l’une des deux personnes va être payée à la crèche.»
«The high cost of child care in Switzerland means that if both members of a couple are working, a large part of one person's income will be paid to the day care center.»
«Il est tout à fait possible que nous ayons de nouveau à faire à des taux négatifs prochainement.» Sur la photo, son nouveau président Martin Schlegel.
«It's quite possible that we'll have to deal with negative rates again soon.» (Picture: Martin Schlegel, SNB president)
«Les taux négatifs ont affaibli la transmission de la politique monétaire dans la zone euro.»
«Negative interest rates have weakened the transmission of monetary policy in the eurozone.»
«If we believe that increasing capacity is a bad idea, then that implies that reducing it is a good one. But nobody is proposing that.»
«Si l’on croit qu’augmenter la capacité est une mauvaise idée, alors cela implique que la réduire en est une bonne. Mais personne ne fait de proposition dans ce sens.»
«La détérioration du solde des intérêts s’explique principalement par une hausse des paiements d’intérêts sur la dette publique.»
«The deterioration in the interest balance since is mainly explained by a rise in interest payments on public debt.»
«La bonne tenue de 2024 s’explique essentiellement par l’industrie chimique et pharmaceutique.»
«The good performance in 2024 is essentially due to the chemical and pharmaceutical industry.»
«Le portefeuille de la banque centrale est conditionné par la conduite de la politique monétaire. Sans ces différences, les rendements sont similaires.»
«The difference is due to the fact that the central bank's portfolio is conditioned by the conduct of monetary policy. Without that, returns are similar.»