Taux d’intérêt fiévreux et déboussolés

Seraient-ce les prémices de la fin d’un cycle baissier des taux d’intérêt? La semaine écoulée a été le théâtre d’une correction assez sévère des emprunts à long terme, notamment en Europe où le rendement du «Bund» allemand à dix ans d’échéance a atteint 0.18% alors qu’il s’établissait aux environs de -0.15% à la fin du mois de septembre, et tout près de 0% lundi passé.

L’accentuation graduelle de la pente de la courbe des rendements en euros n’est pas imputable à un événement isolé, mais...