Plus d’alpha. Moins de beta

Tandis que les investisseurs débattent de la politique monétaire américaine, nous pensons que ces derniers devraient se concentrer d’avantage sur l’analyse crédit. En effet, alors que les facteurs macro-économiques étaient les moteurs principaux des marchés ces dernières années, l’alpha devrait être de retour en 2014.

En général, les écarts de taux se resserrent lorsque les taux montent, mais cette corrélation n’est pas constante et dépend du niveau de spread initial avant la hausse des t...