Nouvelle trêve accompagnée de beaucoup d’incertitude

Il était difficile de ne pas «performer» durant le premier semestre 2019. Pratiquement toutes les classes d’actifs enregistrent des gains spectaculaires, largement alimentés par le revirement des banques centrales, notamment de la Fed. La volte-face de Jerome Powell et de ses collègues du FOMC a provoqué un reflux marqué de la structure des taux d’intérêt en dollars qui implique des gains substantiels sur les emprunts du Trésor américain. L’indice englobant les obligations gouvernementales des U...