Les prémices d’une léthargie estivale

L’actualité économique et politique est copieuse, mais un ennui tenace se fait sentir sur les marchés obligataires. Le rendement du T-Note à dix ans est littéralement «scotché» aux environs de 2.2% depuis plus de trois semaines. Cette stabilité est déroutante sur un marché des capitaux qui s’est souvent révélé fébrile dans les phases de resserrement monétaire, mais elle est partiellement justifiée par l’inertie des indicateurs conjoncturels.

Assez fiables, les enquêtes de l’ISM mettent en...