La stabilité nourrit l’instabilité financière

L’euphorie sur les marchés financiers est quasi totale. Du moins si l’on mesure celle-ci d’après les niveaux de la volatilité des actions, à des plus bas historiques. Tout le monde sait ce qui rend la courbe du VIX si détendue depuis des années. Une politique monétaire ultra accommodante, un processus de rééquilibrage des comptes publics dans les pays développés, parallèlement à un processus (lent) de désendettememt du système bancaire en Europe et aux États-Unis.

Résultat: en l’espace de...