La décorrélation assumée des politiques monétaires

Comme pressenti par un large «consensus» bien préparé, la Réserve Fédérale a annoncé mercredi passé l’arrêt complet de son troisième programme d’achats d’actifs, lancé en 2012. La taille de son bilan devrait donc se stabiliser aux environs de 4’500 milliards en attentant une hypothétique cure d’amaigrissement qui pourrait se faire attendre longtemps. L’arrêt des achats d’actifs n’implique pas, en tant que tel, un véritable resserrement des conditions monétaires. Bien avant la Fed, la Banque d’An...