Entre la reflation et la fin de cycle

Les choix d’allocation d’actifs sont moins déterminants au vu du stade d’avancement du cycle économique et financier. Toutes les classes d’actifs sont chères simultanément. La valeur dans les classes d’actifs est donc désormais davantage relative qu’absolue. Les politiques monétaires ultra-accommodantes et la compression des primes de risques sont derrière nous. Le cycle financier est désormais mature, ce qui correspond à des pics de valorisation, davantage de volatilité et des rotations de fin ...