L’idée d’investir lorsque les marchés atteignent des sommets historiques peut sembler contre-intuitive. Beaucoup d’investisseurs craignent qu’un marché au plus haut soit suivi d’une chute imminente. Pourtant, les données historiques et l’analyse des marchés montrent que cette stratégie n’est pas seulement défendable, mais qu’elle peut aussi être rentable. Contrairement à l’idée reçue, les sommets historiques ne sont pas rares. Depuis 1950, l’indice S&P 500 a atteint un sommet historique environ 7% des jours de Bourse. Ces pics ne sont pas systématiquement suivis de baisses importantes. Environ un tiers de ces sommets sont devenus des «planchers de marché», c’est-à-dire des niveaux à partir desquels le marché n’est jamais retombé de plus de 5%. Cela signifie que pour de nombreux investisseurs, ces sommets ont représenté d’excellents points d’entrée sur le long terme.
Les statistiques montrent également que les performances observées après un sommet historique ne sont pas moins attractives que celles observées sur des périodes aléatoires. Sur des périodes de trois mois, six mois, un an ou plus, les performances après un sommet sont comparables, voire meilleures, que celles enregistrées depuis des niveaux plus bas.
Croissance positive des bénéfices pur les «S&P 493»
Il est vrai également que les sommets historiques peuvent coïncider avec des valorisations élevées, mais cela ne signifie pas forcément que le marché est surévalué. Une grande partie des gains récents sur les marchés boursiers de l’indice S&P 500 a été concentrée sur un groupe restreint de sociétés, les fameuses «sept magnifiques» (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Google, Meta, Tesla). Ces entreprises ont profité de l’enthousiasme autour des nouvelles technologies, notamment l’intelligence artificielle. Alors que ces grandes sociétés technologiques s’échangent sur des multiples de valorisation relativement élevés, les autres constituants de l’indice S&P 500 affichent des multiples cours/bénéfices nettement plus attractifs. Ce contexte crée des opportunités intéressantes pour les investisseurs qui cherchent à diversifier et à identifier des entreprises sous-évaluées mais prometteuses. Les «S&P 493» pourraient d’ailleurs connaître une croissance positive des bénéfices pour la première fois depuis 2022.
Attendre une baisse des marchés avant d’investir peut s’avérer être une stratégie risquée. Les données historiques montrent que les investisseurs qui restent en dehors du marché en attendant un repli peuvent manquer des gains importants.
L’histoire montre également que les nouveaux plus hauts sur les marchés, bien qu’intimidants, interviennent dans une phase haussière corroborée par de solides fondamentaux économiques. Plutôt que de s’attarder sur le timing idéal, il est essentiel d’adopter une vision à long terme, en misant sur la diversification et la discipline. Dans un environnement en mutation, où les taux et l’inflation évoluent, investir avec audace peut faire toute la différence.