Vers la fin de la prospérité des marchés émergents

L’engouement pour les marchés émergents s’est progressivement évaporé cette année, et pas seulement à cause des coupes prévues par la Réserve fédérale américaine dans ses achats d’actifs à grande échelle. Les actions et obligations des marchés émergents ont été à la baisse toute l’année et la croissance économique de ces pays est en train de ralentir. Pour en comprendre la raison, il est utile de bien voir comment nous sommes arrivés jusque ici.

Entre 2003 et 2011, le PIB en prix courants...