Un réexamen post-fical cliff, post-LCR et post-BoJ

L’accord (même mini) sur le fiscal cliff et l’introduction du ratio de liquidité bancaire LCR ont quelque peu bouleversé les prix des actifs. Il y a deux semaines environ, par exemple, Morgan Stanley était baissier sur le yen pour le premier trimestre. La banque américaine l’est toujours. Mais davantage encore. Tablant désormais sur un dollar à 95 yens contre seulement 84 une dizaine de jours plus tôt.

La volonté (du moins affichée) du nouveau Gouvernement japonais d’implémenter une poli...