Que faire en phase soutenue de hausse des taux d’intérêt?

L’inflexion de la politique monétaire de la Fed est un fait structurant pour les marchés financiers. Les premiers enseignements qui se dessinent sont les suivants:

1. les inflexions de politique monétaire sont toujours associées à un regain de la volatilité, en particulièrement sur les taux et le change;

2. les actifs qui ont été inflatés par les QE successifs deviennent vulnérables (métaux précieux, dette émergente, stratégies de portage sur les devises à haut rendement, immobil...