Quatre thèmes et un enterrement

2013 a été l’année de la revalorisation des Actions au détriment des Obligations, malgré un environnement de croissance faible, d’absence d’inflation et de taux d’intérêt bas. Les Actions mondiales ont ainsi progressé de 22% en 2013 (au 5 décembre).

Un premier fait marquant a été le décrochage de l’or. La baisse annualisée de 28%, soit le plus fort recul de 1981 (-33%), traduit un changement de régime profond des marchés, avec l’amorce d’un processus de normalisation des marchés. Les inve...