Passage de témoin

La hausse récente du dollar avait pris trop d’avance sur l’évolution macroéconomique et sur les politiques monétaires, ce qui appelait une correction. De même que la fermeté du dollar avait entraîné la détente des rendements allemands et la surperformance des actions européennes, son repli affaiblit maintenant actions et obligations. Hormis ce mouvement de balancier, d’autres tendances se dessinent, en particulier la stabilisation des matières premières et des actions émergentes, mais dans l’imm...