Obligations chères par rapport au cash

Agim Xhaja*

Investir dans des obligations qui affichent des rendements négatifs a-t-il encore le moindre sens? Cette question occupe de plus en plus les esprits, et pour cause: le nombre d’emprunts internationaux offrant une rémunération négative a augmenté dernièrement, atteignant des niveaux records. A titre d’exemple, plus de 75% de l’ensemble des obligations émises en Suisse dégagent aujourd’hui un rendement inférieur à zéro. Si dans un premier temps, les opérateurs hésitaient à «paye...