Les titres adossés aux hypothèques garantis par la Réserve fédérale

La crise des subprimes a-t-elle jamais existé? L’engouement des investisseurs pour les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) le laisse croire. Sur 5 ans, la performance totale des indices Citigroup ou Barclays Capital des MBS est en hausse de 15%. Il ne passe pas une semaine sans qu’un gérant obligataire ou un manager de fonds de fonds ne recommande ce type d’actifs à ses clients. Même aux plus conservateurs.

Le fonds indiciel Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF, par exem...