Les taux négatifs, reflet et remède d’un excès de pessimisme en Europe

Si l’économie américaine continue d’obséder les investisseurs, certains observateurs pensent que le problème principal se situe en Europe, comme l’atteste le trou noir des taux négatifs. La région est celle qui a subi les plus fortes révisions à la baisse des prévisions de croissance depuis un an, et la récession menace en Allemagne et en Italie. On s’inquiète du sadomasochisme budgétaire allemand, et on s’interroge sur le rapport coût/bénéfice de la politique monétaire. Les coûts de friction de...