Les raisons de la fermeté de l’euro

Alors que la plupart des observateurs, moi y compris, prévoyaient une dépréciation de l’euro en début d’année, c’est l’inverse qui s’est produit. Face à un panier de devises de 39 partenaires commerciaux, l’euro s’est quelque peu raffermi depuis le début de l’année et poursuit ainsi la tendance amorcée durant l’été 2012. Généralement, l’euro est comparé au dollar américain, comme l’illustre le graphique ci-contre.

La ligne bleu indique la différence entre les rendements du Bund à 10 ans e...