Les obligations allemandes sont-elles à «Bund de souffle»?

Pétrone, l’auteur supposé du Satiricon, disait il y a 2000 ans «la rareté des biens fait le prix des choses». Non seulement la citation est intemporelle, mais elle reflète plutôt bien une partie de la cherté actuelle des obligations étatiques allemandes (Bunds).  En effet, la chute des rendements outre-Rhin doit peut-être autant à la raréfaction des Bunds qu’à la crainte de déflation en zone euro. Du point de vue économique, l’activité est en souffrance avec un PIB de -0,1% au T2 et l’Alle...