Le violent mouvement de prix

Les taux d’intérêt à long terme aux Etats-Unis ont fortement rebondi de mai à septembre 2013, le taux à 10 ans passant de 1,60% à 3,0%, un mouvement de prix particulièrement violent (-9.5% pour l’indice obligataire 7-10 ans, soit une baisse annualisée de près de 25%). Une telle sur-réaction initiée par la perspective du Tapering (réduction du programme d’assouplissement monétaire ou QE) n’est que la réponse du mouvement de détente historique des taux piloté par la Fed. Le 10 ans est ainsi passé ...