Le risque modéré de japonisation

Au cours des dernières années, l’endettement des budgets publics et privés dans la zone euro n’a cessé d’augmenter et s’est considérablement aggravé pendant et après la crise financière et de l’euro. Mais à la différence du passé, les capitaux empruntés n’ont pas servi à financer l’acquisition de biens d’équipement productifs, mais ont été investis sur le marché immobilier ou utilisés à des fins de consommation. Les débiteurs de droit public dans les pays à la périphérie de la zone euro en ont f...