Le retour des émotions de marché

La baisse des marchés enregistrée entre fin janvier et début février de cette année est un parfait cas d’école du cycle des émotions de marchés. Ce qui est surprenant, c’est la rapidité avec laquelle le marché semble être passé de l’excès de confiance à l’excès de pessimisme, après une baisse cumulée de seulement 5,8% pour le S&P500 (-6.5% pour l’Eurostoxx et -4,6% pour le SMI). Les baisses de marchés sont fréquentes: on dénombre 71 événements baissiers supérieurs à -5% depuis 1927, dont une...