Le Portugal est-il cher ou l’Italie bon marché?

Au vu des valorisations extrêmement tendues, il convient d’être sur le qui-vive pour éviter les titres surachetés et à saisir les rares occasions d’ajouter de la plus-value en investissant dans les valeurs injustement délaissées. Si l’on prend l’exemple des obligations d’Etat portugaises à 10 ans dont les rendements se situent à leur niveau le plus bas depuis trois ans, à environ 1,62%, leur rendement n’est que de 110 points de base (pb) supérieur à celui des Bunds à 10 ans et inférieur de quelq...