Le change: un risque ou une opportunité

La valeur relative d’obligations libellées en différentes devises dépend en grande partie des taux de change. Dans la situation actuelle, cette règle prend une dimension particulièrement importante car, ces deux dernières années, les différentiels de taux entre les économies avancées se sont accrus de manière spectaculaire. Sur ce plan, l’écart entre les États-Unis et l’Europe est particulièrement marqué puisque, d’un côté, la banque centrale américaine a résolument pris le chemin du resserremen...