L’acquisition appropriée des actions propres

Les programmes d’acquisition des propres actions (share buyback) sont exécutés à mauvais escient à une large majorité par les entreprises de manière générale. La hausse automatique du bénéfice par action qui résulte d’une telle opération n’est pas créatrice de valeur si une société rachète ses propres titres à un prix supérieur à leur valeur intrinsèque ou réelle estimée. Un share buyback n’a de sens que si la valeur obtenue est supérieure au prix payé.

Le plus transparent et le plus hon...