La volatilité la moins chère

La volatilité est l’un des rares actifs bon marché dans l’environnement actuel. L’indice CBOE Volatility Index (VIX), mesurant la volatilité implicite des actions du S&P 500, s’échange 55% moins cher qu’il y a un an. Il cède plus de 30% depuis le début de l’année, à un peu plus de 12 points, pendant que le S&P 500 franchit de nouveaux records.

S’exposer à la volatilité requiert cependant l’utilisation de contrats à terme. Dont les coûts opérationnels («roll costs») peuvent s’avére...