La peur du syndrome japonais sur les marchés obligataires occidentaux

Le syndrome auquel le marché obligataire japonais est en proie depuis près d’un quart de siècle menace-t-il l’ensemble des pays industrialisés? La chute des rendements va-t-elle se poursuivre indéfiniment et les paris sur une hausse des taux d’intérêt se solderont-ils systématiquement par des pertes comme dans l’Archipel, où ces opérations ont reçu le surnom de «trades faiseurs de veuves»?

La lente amélioration de l’économie mondiale devrait logiquement favoriser une remontée des taux. Or...