La grande énigme des taux longs

Des trois erreurs d’appréciation (dollar plus faible que prévu, absence de remontée de la volatilité, repli des taux d’intérêt à 10 ans), c’est celle sur les taux qui a le plus coûté aux investisseurs. En effet, quand les taux des obligations à 10 ans du Trésor américain étaient à 3,0% en début d’année, le consensus tablait sur une remontée vers 3,5%. Fin mai, le seuil de 2,4% a été atteint, soit une détente de 60 points de base en cinq mois, et surtout plus de 100 points de base en dessous du n...