Entre un scénario de pause reflationniste et «goldilocks»

Ce premier semestre 2017 a été marqué par le report de l’assouplissement fiscal aux Etats-Unis, la poursuite de la normalisation des taux directeurs de la Fed, et la dépréciation du dollar américain. En Europe, l’accélération de l’activité économique et l’élection d’un candidat pro-européen en France ont réduit le risque institutionnel. Ces deux évènements ont contribué à déplacer l’incertitude politique de l’Europe vers les États-Unis. 

Cinq thématiques détermineront l’évolution des...