Entre le coupon et la marge de sécurité

Raiffeisen a émis vendredi à la SIX Structured Products la convertible à barrière (BRC) BRUCH (ISIN CH0344116618) sur les indices SMI, Euro Stoxx 50 et S&P 500. Le note, à échéance le 3 août 2020, paie un coupon fixe annuel de 4,40%. Le niveau du coupon paraît modeste dans un environnement de taux nuls ou négatifs pour la dette sans risque. Nombreux sont les investisseurs à anticiper une correction des indices en raison des valorisations et des risques politiques.

Toutefois, ce coupo...