C’est quand cela commence à faire mal que ça fait du bien

Le grand penseur Arnold Schwarzenegger nous a enseigné que «c’est quand cela commence à faire mal que cela fait du bien». Il parlait de la gonflette musculaire et du body-building. Nous l’avons appliqué aux marchés financiers sous forme d’une sorte de théorie «contrariante»: «c’est quand les investisseurs sérieux, les value investors commencent à perdre leurs clients que l’on peut diagnostiquer la vraie capitulation», la vraie capitulation c’est le commencement de la fin. De la fin du bull marke...