Certains marchés obligataires retrouvent de l’attractivité

La courbe des taux américains est aujourd’hui pratiquement plate, en cohérence avec la prise en compte d’une fin prochaine du cycle de croissance économique. Dans ce contexte, nous identifions quelques opportunités sur le marché américain. Tout d’abord, il est intéressant d’adopter une position négative en termes de sensibilité sur les taux courts dans l’éventualité du scénario où la Fed remontera encore ses taux, même prudemment, en 2019. Les taux américains se sont détendus à l’automne dernie...