Avis de tempête sur les émergents

Depuis maintenant plusieurs années, les taux d’intérêt faibles pratiqués aux Etats-Unis provoquent de fortes perturbations sur les marchés émergents. Ces marchés ont longtemps dû faire face à un afflux massif de capitaux, attirés par des rendements plus élevés. Les conséquences sur le marché des changes ont été très importantes: les monnaies locales se sont significativement appréciées, ce qui a pénalisé les exportations. Alors que les investisseurs anticipent un prochain durcissement de la poli...