L’art et l’exécution de la combinaison d’une croissance interne avec des acquisitions

Une bonne allocation du capital doit permettre d’investir intelligemment dans la croissance interne et dans des acquisitions qui engendrent à terme une croissance endogène supplémentaire. Les capitaux investis à cet effet doivent procurer un rendement supérieur au coût moyen du capital. L’excès de capital qui ne  ne peut pas être alloué à un taux de rendement suffisamment attractif doit être retourné aux actionnaires sous la forme d’un dividende ordinaire  et spécial. SGS et Sika repré...