«Sell and leaseback»: vendre son âme ou son capital?

Nous avons souvent évoqué les opérations de titrisations: de transformation de la pierre ou de créances en papiers monétaires. Phénomène de mode ou non, la plupart des entreprises du pays songent – si elles n’ont pas déjà franchi le pas – à vendre purement et simplement un outil de production encombrant, sous l’angle du bilan: leurs immeubles de production, en d’autres termes ceux qu’elles occupent. Les IPO de PSP et d’Allreal sont, pour 30% chacune, des «sell and leaseback». Il ne s’agit bien s...