Hedge funds et portefeuille optimal ou comment tenir compte et concilier la non-normalité des rendements

La semaine passée, nous avions démontré que construire un portefeuille optimal avec des hedge funds n’était théoriquement pas possible à cause de la non-normalité des rendements. Aujourd’hui, nous proposons une alternative, développée par Favre & Galéano 2000 (www.alternativesoft.com/Thesis.pdf), basée sur la Value-at-Risk et une expansion du deuxième degré. La minimisation de cette Value-at-Risk modifiée va permettre, pour un rendement donné, de trouver le portefeuille optimal composé d’actions...