Les délicats équilibres budgétaires

Lorsque la croissance et l’emploi sont en baisse, les électeurs ont tendance à le faire payer à leurs gouvernants - qu’il s’agisse de la gauche espagnole, de la droite française, ou du centre néerlandais. Les États-Unis ne font pas exception à cette règle. Trois ans après le début de la Grande dépression, Herbert Hoover fut écrasé par Franklin Delano Roosevelt. En 1980, à la suite d’une grave crise de stagflation, Ronald Reagan mit Jimmy Carter en déroute.

Dans le même temps, la performan...