Les banques centrales ne peuvent plus revenir en arrière

Le cycle de remontée des taux directeurs de la Réserve fédérale laisse penser que la normalisation monétaire est en marche. Il n’en est rien. D’une part, les taux d’intérêts d’équilibre sont beaucoup plus faibles qu’avant la crise à cause du ralentissement de la croissance potentielle. D’autre part, les banquiers centraux ont un rôle de plus en plus important dans la définition des normes financières internationales grâce à la création du Conseil de stabilité financière décidé par le G20 en 2009...