Le rééquilibrage nécessaire à l’intérieur de la zone euro

Lorsque le président de la BCE Mario Draghi a annoncé fin juillet que la BCE allait empêcher «coûte que coûte» un soi-disant «risque de redénomination» (la menace que certains pays puissent être contraints d’abandonner l’euro et de réintroduire leur propre monnaie), les rendements des obligations souveraines espagnoles et italiennes ont chuté immédiatement. Puis début septembre, le Conseil des gouverneurs de la BCE a approuvé le vœu de Draghi, ce qui a calmé les marchés.

La montée de la c...