Banques centrales en échec

Il y a de nombreuses années, je débattais avec un client la question de la causalité entre niveau de taux d’intérêt et inflation. Le client soutenait qu’une banque centrale qui augmentait ses taux directeurs générait en fin de compte de l’inflation. Sa preuve: l’exemple de la Suisse. A cette époque, notre Banque nationale (BNS) était dans un mode restrictif. Elle augmentait donc son objectif LIBOR à trois mois, ce qui poussait les taux hypothécaires et donc les loyers à la hausse. Comme ces de...