Qui entretiendra les déficits du monde?

Dernièrement, tout le monde semble vouloir entretenir un excédent de compte courant. La Chine entretient d’importants excédents depuis déjà longtemps; la zone euro, des excédents encore plus importants, et les fluctuations du sud de l’Europe augmentent les excédents de longue date de l’Allemagne. Les pays, de Singapour à la Russie, entretiennent effectivement d’importants excédents.

Dans le même temps, le déficit extérieur des Etats-Unis - qui soutient depuis des décennies les excédents a...