L’effet négatif de l’Europe du Nord

Au cours des dernières années, les excédents du compte courant de la Chine - qui se sont élevés en moyenne à 220 milliards de dollars par an depuis 2000 - ont attiré beaucoup de critiques de la part du reste du monde. Pourtant, les excédents de même taille de l’Allemagne - atteignant environ 170 milliards de dollars en moyenne depuis l’introduction de l’euro en 1999 - ont, jusqu’il y a peu, échappé en grande partie à la surveillance.

La différence, soutenait-on, tenait à l’union monétaire...