Le groupe Swiss Life a bouclé 2020 sur un bénéfice net de 1,05 milliard de francs, en recul de 13% par rapport à 2019. Dans un communiqué diffusé mardi, l'entreprise explique cependant cette contre-performance par des effets exceptionnels "pas liés à la pandémie".
Les recettes de primes brutes se sont montées à 20 milliards de francs. Le recul de 12% par rapport à l'exercice précédent et la normalisation qui en résulte sont à mettre sur le compte d'un effet de base, les chiffres de l'année précédente ayant été particulièrement élevés du fait du retrait du concurrent Axa des activités d'assurance complète en Suisse.
Dans les affaires de gestion d'actifs, Swiss Life AM a enregistré un afflux net de capitaux frais de 7,5 milliards de francs. Au bouclement de l'exercice, les actifs sous gestion (AuM) s'élevaient à 91,6 milliards, contre 83,0 milliards fin 2019.
Le résultat d'exploitation est ressorti à 1,47 milliard de francs, en recul de 10,8%. A fin décembre, les fonds propres se montaient à 17,3 milliards, contre 16,4 milliards un an plus tôt. Hors effets exceptionnels non liés à la pandémie, leur rendement corrigé s'est élevé à 9,4% sur l'ensemble de l'exercice, en baisse de 140 points de base (pb).
L'assureur zurichois a par ailleurs annoncé la constitution d'une provision de 70 millions de francs à la charge de l'exercice écoulé dans le cadre d'une procédure concernant un ancien portefeuille d'assurance avec des clients américains. "Les discussions avec le DoJ en vue d'un accord sont à un stade bien avancé", assure Swiss Life, tout en concédant que le montant définitif pourrait être "un peu plus élevé" et sans fournir de calendrier pour les négociations en cours.
Les actionnaires se verront proposer lors de la prochaine assemblée générale agendée le 23 avril un dividende relevé de 1,00 franc à 21,00 francs par action.
Dans l'ensemble, la performance de Swiss Life s'est avérée légèrement inférieure aux expectatives du consensus AWP, même si le niveau des fonds propres et le dividende proposé ont agréablement surpris.
Pour l'exercice en cours, le numéro un helvétique de l'assurance-vie s'estime "sur la bonne voie" avec son programme Swiss Life 2021 et confirme ses objectifs financiers.(AWP)
Dans le wagon de queue du SMI
L'action Swiss Life figurait dans le bas du classement des valeurs vedettes de la Bourse suisse mardi, après des résultats annuels en repli et inférieurs à la moyenne des prévisions. Le niveau des fonds propres et la proposition de relèvement du dividende ont en revanche agréablement surpris.
Vers 09h35, la nominative Swiss Life se délestait de près de 0,8% à 455,90 francs, avant-dernier d'un SMI en progression de 0,43%.
Swiss Life a livré dans l'ensemble une volée de chiffres positives pour 2020, qui reflète des progrès opérationnels et répond bien aux expectatives, estime Georg Marti de la Banque cantonale de Zurich (ZKB). Dans sa note, l'analyste salue par ailleurs la situation des fonds propres et le ratio de solvabilité SST. Il confirme sa recommandation de surpondération pour le titre.
A première vue, les résultats à l'international ont déçu les attentes, écrit Simon Foessmeier. L'expert de la banque Vontobel relève cependant qu'ajusté de l'effet d'une provision dans le cadre d'une procédure aux Etats-Unis, le résultat avant impôts aurait été légèrement supérieur aux prévisions.
Pour ce qui est de la rétribution des actionnaires, l'analyste qualifie de "rassurant" le relèvement du dividende à 21 francs par action, rappelant le programme de rachat d'actions en cours. La recommandation d'achat (buy) reste de mise, ainsi que l'objectif de cours de 480 francs.
Dans son commentaire, Fulin Liang, de Morgan Stanley, met également en exergue la provision de 70 millions de francs sans laquelle la performance opérationnelle aurait été en phase avec les expectatives. L'analyste préconise de se défaire du titre (underweight) et confirme l'objectif de cours à 424 francs.(AWP)