Le scepticisme pèse sur les valorisations

Helvetia va débourser un prix relativement élevé pour Nationale Suisse en comparaison des autres groupes cotés sur Swiss Exchange. Tant en termes de ratio cours/fonds propres (price/book ratio) que cours/bénéfice (price/earnings ratio), respectivement de 1,8 fois et plus de 16x pour 2013. Pour verrouiller cette transaction qui s’avère sensée au plan stratégique et peut justifier une prime par rapport au secteur si les synergies prévues sont réalisées. Ce qui n’est pas forcément gagné d’avance, c...