Mauvaise constellation pour le franc

Un large consensus existe sur une dépréciation  sévère de l’euro cette année. Il pourrait perdre 10% de sa valeur par rapport au dollar en raison des politiques divergentes de la Fed et de la BCE,  et de l’attrait d’une économie américaine très en forme. Même Credit Suisse qui, contre l’avis général (et avec raison), tablait l’été dernier sur une remontée de l’euro, s’est aujourd’hui rallié à l’opinion baissière.

Si ce pronostic se concrétise, qu’en sera-t-il de la politique de...