WH SMITH Piège à tigre

L’offre de Permira pour WH Smith a échoué sur le problème des pensions. La firme de private equity a réalisé qu’un leverage buyout entraînerait des paiements plus importants au fonds de pension sous financé du distributeur britannique. Elle a donc décidé de retirer son offre indicative de 371 pence l’action. Certes, ce ne sera pas forcement pour autant la fin de la saga WH Smith. Mais cela illustre deux points. D’abord, les engagements en termes de pensions ont toujours été regardés comme des pr...