Trop d’épargne menace clairement la croissance

Politiques de relance et déficits budgétaires ont permis aux Etats-Unis et à de nombreux pays européens d'assurer la croissance de l'économie mondiale et le maintien d'un niveau d'emploi acceptable. Durant des décennies, ces politiques sont parvenues à compenser l'excédent d'épargne des entreprises, des particuliers, des fonds de pension et des Etats à balance des paiements excédentaire - Chine, pays du Golfe notamment, mais également la Suisse et ses quelque 800 milliards de francs du 2e pilier...