Tension sur l’obligataire américain et européen

Si l’économie allemande se dirige vers sa première récession depuis 1993, les structures des deux économies restent dissemblables. L’économie allemande, qui représente le tiers de celle de la zone euro mais plus de la moitié de l’activité manufacturière, est plus cyclique. Le reste de l’Europe se place par contre dans une bien meilleure position: le PIB en Allemagne n’a crû que de 0,3% sur un an entre juillet et septembre, contre 2,5% en Espagne, 2,1% au Royaume-Uni et 1,8% en France. La mise en...