Reprise et dérapages budgétaires ont peu d’effets sur les obligations

Aux Etats-Unis, le rendement du T-Note à dix ans a reflué aux environs de 3.4%. Malmenées ce printemps, les obligations du Trésor américain se sont redressées durant l’été malgré l’émergence de symptômes de reprise crédibles. Alors que les besoins en financement du gouvernement ont littéralement explosé, le regain d’intérêt des investisseurs pour les actifs risqués n’a pas affecté les emprunts gouvernementaux. Sur le marché des capitaux, les vases ne sont ni directement communicants, ni totaleme...