Quid des taux longs américains?

La récente remontée des taux longs aux Etats-Unis a suscité des craintes excessives de la part des investisseurs. En fait, cette tension reflète d’abord une probable remontée du taux réel (moindre sur-épargne désirée qu’au moment du choc Lehman). Ensuite et surtout, elle révèle une moindre aversion au risque et l’effet de la dégradation anticipée de la solvabilité des Etats ainsi peut-être de la progression des anticipations inflationnistes à la suite de la hausse des prix des matières premières...